刚刚，伏牛堂宣布已经完成数千万的B轮融资，现估值5个亿。
早些时候，2018 年开年，安徽“老乡鸡”获得国内知名私募股权投资基金“加华伟业” 2 亿元注资。
犹记得，西少爷在 2016 年末融资 1260 万美元，创下中国餐饮业年度融资最高额……
是否发现，这些都是快餐品牌？内参君仔细盘算了一下：
2016 年，7 家快餐企业获投 3.2 亿元；
2017 年，17 家快餐企业获投 7 亿元；
毫无疑问，这些巨额融资背后隐藏着同一个逻辑，就像《中国餐饮报告（白皮书2017）》中的结论——小吃简快餐是中国餐饮最大的品类赛道。今天就来看看吴憨子对这个趋势更加细致的研判。
1 - 洞察
“中式快餐”是融资品类冠亚
2014-2017年餐饮投融资品类数据
一目了然，国内餐饮投资品类分布就清楚了：
中式快餐：占比35%，冠军。中式正餐：占比6%，亚军。外卖（中式占比>2/3）：占比22%，季军。
我们说，“新式中餐”品牌的资本化，如今气势如虹，可谓恰如时机。（为什么是新中餐，后文会有阐述）
- 譬如鸡鸭类 -
鸡类品牌有8家获得融资，以炸鸡为主，融资金额过亿的两家企业——库桥鸡排和Pelicana炸鸡，均为韩式炸鸡。
鸭类品牌方面也有8家企业获得融资，全聚德、金百万均为知名的上市或挂牌企业，叫个鸭子与霸王别鸭主营鸭类外卖。
- 譬如面食类 -
包括面条、煎饼、水饺、包子馒头等经营面食品类的餐企，共37家获得融资，除黄太吉外，还有芭比馒头、西少爷、小恒水饺、东方饺子王。
- 譬如小龙虾类 -
共有20家企业有融资经历，麻辣诱惑霍梅花天使、经纬中国等知名机构投资，松哥油闷大虾与堕落虾获天图资本投资。
其中，精悦蓉主营牛蛙类产品，大虾来了主营小龙虾外卖。
- 譬如新中式茶饮 -
消费升级下，新中式茶饮站上风口，喜茶、奈雪的茶、因味茶等三大品牌均获亿元融资。
- 譬如新卤味 -
有广泛民众基础的卤制品，更容易线上、线下双向深度融合，而且有周黑鸭、煌上煌、绝味等上市企业光环，发展潜力不容小觑。
2 - 研判
“新式中餐”强势崛起新曲线4.0
我用熊彼特创新理论经济学简单推导：“新式中餐”创新的主体就是创造新品牌的新餐饮人。每一条S新曲线，就是一个“新式中餐”品牌崛起的绝佳机会。
春笋餐渠创投团队创作了"新式中餐S曲线图” ，作为内部研判具体中餐项目是否值得投资的第一性原理。
显而易见，当前业内对“新式中餐”的定义，其实就是“中餐曲线3.0”的要素（如下）。
◆ 重颜值+社交消费场景
◆ 重O2O+数据
◆ 重产品科技+供应链
◆ 单品特色爆款餐厅
◆ 重北上广深大布局（相当于90—00年代白酒渠道战略）
◆ 求量：开快店；出品快；翻台率高（譬如：海底捞、西贝、九毛九、外婆家、探鱼、撒椒……）
◆ 模式：全国网红中餐
目前，多数餐饮人战略思维与动作，还处于“中餐曲线3.0”时期。
新式中餐的主流品牌，自2014-2017年，一直收获"中餐曲线3.0”的产业红利。大家纷纷用互联网思维、跨界思维，为满足食客注重特色、口碑、社交等更多群体的特殊需求，纷纷注重服务质量、环境、口碑、用户体验这些食物本身以外的价值元素。
2018年后，新式中餐的S新曲线在哪里？
多数新式中餐人，必然依赖熟悉的价值元素。继续“分化出”新品牌，继续“极致出”新服务。但是，充其量只是延续性创新，无法撼动海底捞、西贝、九毛九、外婆家这些在中餐曲线3.0已打造的餐饮帝国。
“组织臃肿的大公司面对破坏性新技术或新模式的创新，往往无法继续保持它的行业领先地位。”这个妖魔的诅咒往往也是真理！
少数新式中餐人，建议选择“中餐曲线4.0”模式进行破坏性创新。威力不容小觑。比如“重片区连锁深布局”（即专注于一个区域的深度连锁，而不是泛中国插旗子）就是典型例子。
新中餐4.0要素（黑色部分区别于3.0）
◆ 重颜值+社交消费场景
◆ 重O2O+数据
◆ 重产品科技+供应链
◆ 重食材品质+手工现做
◆ 单品特色爆款+新生活方式餐厅
◆ 重片区连锁深布局（相当于00—10年代白酒渠道战略）
◆ 求质：开好店；出品好；复购率高（譬如：海底捞、西贝、九毛九、外婆家、探鱼、撒椒……）
◆ 模式：区域中餐IP
刚说到的几家餐饮帝国，他们净资利润虽几千万上亿，但选择了信仰全国直营，战线拉长，组织庞大，管理成本高效率降低，净利润率必然低下。
新中餐人怎么办？与他们一样PK？只能破坏性创新！只能选择信仰片区直营或者片区直营+全国加盟混合，用少过半财力与精力，把净利润照样干到上亿元，周期短、轻松得多。
2 - 解析
“新式中餐”崛起有前因后果
- ➊ -
中式餐饮，本来就是中国餐饮主赛道
主赛道，就是三七开的“70%”。中式餐饮，就是餐饮市场的70%。
从前面数据研判：资本早就觉察并已经行动了。前面那些融资的小吃、鸡鸭、小龙虾……都是传统“中式餐饮”的重构、分化或升级而已。
也就是说，中式餐饮在最近五年，在8090后用户需求下，在互联网环境下，在新老餐饮人努力及资本推动下，一二线城市基本完成了中餐“重构、分化或极致”这三个维度的升级！
中式餐饮，已从老中餐迈进了新式中餐。
- ❷ -
中国人口结构决定“中式餐饮”主赛道
谈到中国的人口年龄结构，人们下意识想起的都是“人口老龄化”。其实，还有一个词同等重要，可惜却很少引发人们关注，它叫做——“人口中龄化”。眼下，中国的人口结构就是：一波人正快速迈向老年，一波人正快速迈向中年。
把图放倒，是不是就成了一匹骆驼？骆驼有两个驼峰，一个驼峰，是50岁左右的那波人；另一个驼峰，是30岁左右的那波人。
50岁左右那波人，确实再过10年左右，就将步入老龄阶段。所以，也就有了关于“人口老龄化”的种种忧思。而30岁左右那波人，是即将从“青年人”，变成“中年人”。
随着人口结构变化，随之而来的是消费行为的改变，外出就餐需求也一样。这一代中老年人个人的收入会呈现明显的上升。
餐饮时尚风向标，正在从当前青年引领到中年人引领。而多数中老年群体就餐第一性：中餐。并且，经济水平的提高，让他们对新中餐品质和体验感也更为挑剔，对产品和服务会提出更多要求。而这一切，都为新中餐的可持续发展奠定了人口基础。
- ❸ -
“本国主食决定主流资本选择”
我们先来看看国外上市餐饮公司品类的数据。
美国截止2017年上半年，美股共有上市餐饮企业50家，品类集中于咖啡茶饮、面包甜点、西式正餐和西式快餐，其中西式快餐有32家。上市餐饮企业的平均市值为65.7亿美元，平均营收为22亿美元。其中以面包甜品的毛利率最高，接近80%。
日本截至2017年年中，共有上市餐饮企业97家，集中于面包甜品、中式正餐、咖啡茶饮、西式快餐、西式正餐和日式料理，其中日式料理72家。从市值上看，单价餐饮企业平均市值在500亿日元左右。整体来看各品类的盈利水平分布则较为平均。
新加坡截至2017年年中共有7家上市餐饮企业，7家餐企仅有Jumbo Group一家市值超过1亿新加坡元。有中式正餐、西式正餐、面包甜品、日式料理、东南亚菜。看图：
欧洲地区共有26家上市餐饮企业，其中英国最多，拥有18家上市企业。欧洲上市餐饮企业的平均市值12.97亿欧元，平均营收约为21亿欧元，然而大部分企业规模偏小。主要有西式正餐，占比2/3。看图：
与中国特征最接近的中国香港，截止2017年上半年，共有上市餐企24家。其中中式快餐和中式正餐的平均市值较高，品类占比最大。资本市场对于传统的中式餐饮更为认可。
而市盈率上，除了中式快餐之外，其它品类均处于亏损状态。营业收入上，上市餐企平均营收约为11亿港元，仅有中式快餐这一品类超过了平均值。
数据自己会说话。很明显，每一个国家主流资本往往首投本国主食主赛道。
新加坡是全球移民国家，民族多元，主食就多元，上市餐饮公司也就多元。欧洲涉及国家虽多但主食同源，上市餐饮公司也就单一。香港虽是移民城市，但中华饮食主导，上市餐饮公司也就是“中式餐饮”为主要品类。凡事看数据，就有点意思了。
上面数据还有一个价值，就是可以理解为什么中国A股主板，以前选择湘鄂情，未来多数选择九毛九、同庆堂等一批批“新式中餐”上市。
我预测，新式中餐品牌，未来国内上市占比远远高于西式餐饮。这与一些餐饮外行资本认为“中餐不易标准化，不具备上市条件”的定论完全违背！
